王健林照样没留住万达影戏。

12月6日，万达影戏突然停牌，给的理由是要计划控制权调换。紧接着，万达影戏公布通告称，公司现实控制人王健林先生拟将其合计持有的北京万达投资有限公司51%股权转让予上海儒意投资治理有限公司。

万达影戏公布通告

这次生意最值得关注的点是，完成之后，王健林将彻底失去万达影戏的控制权。遥想昔时，万达影戏也算是承载着王健林东方好莱坞的梦想，今年又恰巧遇上了影戏行业的苏醒，这个时间点彻底脱手，既是梦碎，也是迫于无奈。

究竟今年以来，王健林干得频次最高的两件事就是卖股权和找钱。

据报道，2023年万达商管面临154亿元人民币境内果然债及4亿美元债，合计约182亿元果然债的集中到期，好不容易才所有准时完成兑付。现在年底的上市对赌限期将至，几年前埋下的雷，可能给万达造成400亿的现金流压力，王健林找钱的步子也迈得更大了。

对于万达和王健林来说，现在这个时刻，可以说是岌岌可危。

01 王健林卖儿换钱，万达影戏改姓“马”

卖掉万达影戏这件事，也不是没有任何征兆。今年以来，王健林已经好几回抛售万达影戏的股权。

早在7月11日，万达影戏就公布通告，其控股股东万达投资计划垄断有的1.8亿股公司股份，也就是公司总股本的8.26%，以协议转让的方式卖给东方财富的“老板娘”陆丽丽，这次股份转让的价钱为21.73亿元。

仅仅过了一周，万达影戏再次公布通告，北京万达投资拟向一致行悦耳莘县融智转让其持有的万达影戏无限售条件流通股1.77亿股，转让价钱23.31亿，占万达影戏总股本的8.14%。

然后就迎来事宜主人公上海儒意了，7月23日，万达影戏公布通告，宣布上海儒意以22.62亿元为价值受让前者持有的北京万达投资有限公司49%的股份。生意完成后，上海儒意将通过万达投资间接持有万达影戏2.13亿股，占总股本的9.8%。

用22.62亿元的价钱换来万达影戏9.8%股份，折合下来每股只有10元左右，显著低于那时万达影戏每股13元多的价钱，可以算作是平沽。但也许也是没设施，据报道，万达换来的这笔20多亿元，是用于支付一笔4亿美元的债务到期。

等到这次51%股权转让完成后，上海儒意将完全持有万达投资，并透过该公司，间接持有万达影戏20%的股权，成为万达影戏新的控制人。

和前几回一样，王健林现在彻底放弃万达影戏的控制权，照样为了换钱。根据万达影戏停牌前271.33亿元的市值来估算，由于万达投资持有万达影戏20%股权，这部门股权价值也许在54亿元左右，那么王健林又将得手20多亿元。

可以看到，今年7月份以来，王健林光靠万达影戏就套现了超90亿元。

值得注重的是，上海儒意是中国儒意全资子公司，而中国儒意背后站着的*大股东，正是腾讯。

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今年7月上海儒意在“救急”万达前，刚做过一次40亿港元的募资，其中36亿港元用于团体的影戏及游戏营业生长及扩张，4亿港元用作团体一样平常营运资金用途。随后，腾讯就通过Water Lily认购了5亿股，对应8亿港元。现在上海儒意有底气“蛇吞象”接手万达影戏，也少不了腾讯一直以来的支持。

一定水平上来说，腾讯也算间接接手了万达影戏，马化腾在危急时刻拉了王健林一把。不外价值就是，今后以后，万达影戏从王健林的“王”，改姓马化腾的“马”。

02 不计结果，能卖的都卖了

回过头来看，万达影戏已经是王健林手里相对优质的资产了。

从资源市场的显示来看，万达影戏的股价虽不及岑岭时刻，但总市值仍然高达271亿元。再加上今年消费苏醒，影戏市场回暖，凭证财报，今年前三季度万达影戏收入约113.47亿元，同比增添46.98%；净利润约11.14亿元，谋划现金流约37.96亿元。

这么不计成内陆卖掉“现金奶牛”，也可以从侧面看出万达眼下危急有多大。

着实不止万达影戏，今年以来，王健林可以说甩卖资产“上瘾”了。从影戏公司股权到万达广场、金融牌照、盈方体育……但凡能被摆到货架上的，都拿出去卖了。

就拿万达广场来说，今年以来，万达已经抛售了多个万达广场。6月，万达把上海松江万达广场、西宁海湖万达广场、江门台山万达广场卖给人人人寿，预计整体生意价钱在10-15亿元之间。

9月尾，万达将旗下广西北海合浦万达广场转让给北海当地房企合浦旺和房地产；到了10月，上海万达广场置业有限公司的股权关系又发生调换，大连万达商管正式退出，接盘方是人人保险。

这还不算完，据汹涌新闻报道，最近珠海万达商管跟投资人交流时示意，万达团体正思量卖掉些一、二线都会的万达广场以换取流动资金，现在在和险资机构洽谈。不外希望若何，还尚未可知。

万达今年来的种种行动，颇有种“拆东墙补西墙”的既视感，但对王健林来说，眼下也管不了那么多了。

03 山雨欲来，对赌大限仅剩23天

王健林“卖卖卖”的背后，*的压力，照样来自对赌协议这块烫手山芋。更糟糕的是，距离对赌协议到期，已经没剩若干天了。

早两年，万达跟腾讯、蚂蚁、中信等投资人签了对赌协议，以每股25元的Pre-IPO价钱筹集了380亿元，其中仅新加坡PAG一家就投入了180亿元。他们要求珠海万达商管最迟要在2023年年底完成上市，否则万达需要回购上述战投股份，并支付响应利息。

也就是说，若是珠海万达商管年底上市不乐成，公司就要支付超400亿元的用度给投资方，这对原本就现金流拮据的万达来说，基本是致命一击。

但想要在年底前完成上市，现在来看，也是难题重重。近几年来，为了万达商管能够上市，王健林四处奔走，把能做的都做了。但事与愿违，停止现在，珠海万达商管已经向港交所4次递表，前3次均失效了。现在市场条件并未向好，剩下二十多天，珠海万达商管可能连上市的流程都跑不完。

这似乎是运气开的一个玩笑，昔时王健林一时感动从港股退市，以为能重回A股拿到更高的估值，效果正好撞上羁系缩紧的枪口。等到他想重回港股时，又碰上港股市场显示疲软，重新上市难如登天。而这个一再推迟的IPO设计，也把王健林逼到死路。

前段时间，又有新闻传出，王健林正在紧要与投资者联系，希望上市时间最长推迟至2026年。但这个提议没有获得投资方的普遍接受，部门投资者以为时间推迟太久，无法预知未来的情形，3年时间变数太大。

危急当前，对于王健林来说，下一个小目的，或许是让万达先活下去。