12月6日，小鹏汽车公布通告，宣布与民众汽车联属公司Volkswagen Finance Luxemburg S.A.的股份购置协议已完成，乐成向其刊行了9407.93万股A类通俗股。生意完成后，占小鹏汽车已刊行和在外流通的股本总额的约莫4.99%。

通告显示，每股美国存托股的购置价钱定为15美元，所有认购股份的购置价钱总额约7.056亿美元，而小鹏汽车在扣除相关成本及开支后，净获得的投资款子约为7.05亿美元（约合人民币50亿元）。小鹏汽车称，设计将投资的所有款子净额用于一样平常公司用途，包罗用于知足运营资金所需。

图源：小鹏汽车通告

该通告意味着民众汽车与小鹏汽车的相助正式宣告落地，民众汽车获得一个小鹏汽车董事会考察员席位。

2023年7月，小鹏汽车曾宣布，与民众汽车就战略手艺相助签署框架协议，双方将基于各自焦点竞争力和小鹏汽车的G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，配合开发两款B级电动汽车车型，以民众汽车品牌在中国市场销售。相关车型预计将于2026年最先投产。

小鹏汽车在通告中透露了双方相助车型的希望：小鹏汽车和民众汽车配合开发的两款B级纯电动汽车车型取得了重大希望，该项目可行性研究已取得正面效果并已完成。双方正在努力评估在智能电动汽车手艺方面更深入的战略相助。

01 净亏损延续扩大

2022年，由于小鹏G9出师晦气，导致小鹏汽车的销量跌入谷底，进入2023年以来，只管小鹏汽车在起劲修复由于产物失利而造成的逆境，但从2023年第三季度财报角度来看，情形并不乐观，小鹏汽车的净亏损仍在延续扩大。

图源：小鹏汽车财报

凭证2023年第三季度财报，小鹏汽车的总营收为85.3亿元，同比增进25.0%，环比增进68.5%，小鹏汽车尚未实现季度盈利，第三季度净亏损为38.9亿元，调整后的净亏损为27.9亿元，同比扩大26%，环比扩大5%。

作为对比，理想汽车和蔚来的总营收划分为346.8亿元和190.7亿元，其中理想汽车在第三季度收获了28.1亿元的净利润，已延续四个季度实现盈利。

值得一提的是，小鹏汽车不仅没有实现季度盈利，就连整车毛利率也尚未回正。2023年第三季度，小鹏汽车的整车毛利率为-6.1%，同比下降了17.7个百分点，环比仅提升了2.5个百分点。

面临亏损，小鹏汽车CEO何小鹏在第三季度财报电话聚会上示意：“预计明年供应链降本将会发生显著的功效，再加上设计、研发、制造的全流程降本，有信心加速实现甚至逾越2024年底降本25%的目的，使明年的毛利率显著提升。”

只管小鹏汽车的部门指标有所回暖，但仍然延续了2023年以来的颓势。

2023年*季度，小鹏汽车的总营收为40.3亿元，同比下降45.9%；汽车销售收入为35.1亿元，同比下降49.8%。亏损也在进一步加大，2023年*季度，小鹏汽车的净利润为-23.37亿元，同比扩大37.41%。

整车毛利率方面，蔚来的整车毛利率虽然同样下跌，但仍有5.1%，而小鹏汽车则已经跌至-2.5%了，相比之下，理想汽车的整车毛利率到达了19.8%，基本保持着相对稳固的盈利能力。

上市一年后，百果园走出盈利困境了吗？

2023年第二季度，小鹏汽车交出了一份史上最差成就单，其总营收为50.6亿元，同比削减31.9%；汽车销售收入44.2亿元，同比削减36.2%；净利润为-28亿元，同比扩大3.7%。与此同时，小鹏汽车的整车毛利率也到达了新低，降至-8.6%，受此影响，小鹏汽车的综合毛利率也一起下滑，2022年和2023年前三个季度，其综合毛利率划分为11.5%、1.66%、-3.9%和-2.7%，整体出现出大幅下滑的态势，只管在第三季度有所改善，但依旧为负。

02 深度调整一年后效果若何？

由于销量低迷、股价疲软，小鹏汽车曾在2022年10月掀起了自开办以来规模*的组织架构与职员调整。

何小鹏公布全员邮件称，将确立五大虚拟委员会组织和三个产物矩阵组织，前者目的在于拉通公司各条营业线的相同渠道，提升协作效率，尔后者是确保以客户和市场导向为主，端到端的卖力产物(含服务产物)全营业闭环。

2023年1月，原长城汽车总司理王凤英正式加入小鹏汽车，出任总裁一职，周全卖力小鹏汽车的产物计划、产物矩阵以及销售系统，并向何小鹏汇报。

王凤英加入小鹏汽车后，最先主导渠道的商业模式转变，加速销售网络的优胜劣汰。2023年3月，小鹏汽车内部组织结构将直营系统的汽贸团队和经销商系统的用户生长中央团队举行合并，执行统一治理。同时，将原有的北区、东区、中区和南区四个大区，调整为24个更细分的区域。

9月初，小鹏汽车召开了渠道商聚会，宣布了一项名为“木星设计”的渠道转变方案。该方案由王凤英卖力推进，旨在用经销商模式逐步替换过往的直营模式，以降低运营成本，提高市场笼罩率。

现在，小鹏汽车仍在进一步完善渠道转变。何小鹏称，已往小鹏的渠道主要着重一二线都会，但思量到2025年的车型数目与车型结构会有很大转变，从今年第三季度最先，小鹏汽车已经加重了三四线都会的渠道比重，未来将在天下建设500家综合店、体验店，实现销售与服务的大闭环。

渠道转变也促成了小鹏汽车于逆势中的反弹。2023年第三季度，小鹏汽车共交付新车40008辆，同比增进35.3%，环比增进72.4%，其中6月上市的小鹏G6功不能没，作为扶摇架构下的*车型，小鹏G6在第三季度累计交付19100辆，占总交付量的半壁山河。何小鹏在财报电话聚会上感伤称，小鹏的销量、品牌、士气和自由现金流都进入了劈头的正循环。

不外，深度调整一年后，小鹏汽车并没有完全走出逆境，在2023年第三季度，小鹏汽车的总营收规模和盈利能力均不及市场预期，若是根据整车销售收入为78.4亿元盘算，小鹏汽车的单车收入下降至19.6万元，较上年同期下降1.5万元，环比增进幅度仅为5500元。根据19.2万元的单车均价盘算，意味着小鹏汽车在第三季度每卖出一辆车，毛亏损就到达了1.2万元。

只管小鹏汽车在2023年着力执行降价计谋，但效果有限，想要提升盈利能力显然仍需时日。

03 翻身仗难打

事实上，小鹏汽车的翻身仗并欠好打，造车新势力正面临来自传统车企的打击。

好比AITO问界的交付量在10月和11月延续冲高，延续两个月实现交付量过万，11月更是交付了18827辆新车；再好比埃何在11月交付了41567辆新车，同比增进45%；前11个月累计交付量为434056台，同比增进80%。此外，深蓝汽车、智己汽车、极氪等交付量也均显示亮眼，从交付量上看，传统车企对的新能源品牌已对小鹏汽车造成了伟大的打击。

现在，传统车企周全转向新能源汽车赛道的进度一再加速，新能源汽车竞争名目正被重塑。11月10日，极氪向美国证券生意委员会果然提交IPO招股书，设计在纽交所上市，率先迈出了实质性一步，此外，埃安、岚图汽车、长安阿维塔、奇瑞汽车也都相继披露了自力上市设计。

从累计交付量情形来看，小鹏汽车在2023年受到的打击远比竞争对手更为严重，随着新能源汽车赛道愈加拥挤，小鹏汽车急需新车型承接销量增进，以证实其具有充实的产物竞争力和市场可延续性。

在2023年第四序度，小鹏汽车将推出*MPV车型小鹏X9，在电话聚会上，何小鹏称这将是*款具备无图XNGP功效的车型，2024年交付。此外，小鹏汽车尚有不少新车型的设计。其中小鹏汽车和滴滴确立战略同伴相助关系后于2024年推出的全新品牌“MONA” ，并通过该车型助攻陷沉市场。

新车型的陆续推出，配合渠道转变，或能让小鹏汽车在第四序度扭转颓势，但不容置疑的是，面临市场环境的转变和竞争对手的步步紧逼，小鹏汽车已经走到了必须要破釜沉舟的境界。