这可能是让投资人震撼的一夜。

昨晚（11月29日），拼多多开盘涨超4%，市值飙至1924亿美元，逾越阿里巴巴，一度跃升为美股市值最大的中概股。停止收盘，拼多多市值回落到1883亿美元（约合人民币1.3万亿元），距阿里仅一步之遥。

这是足以载入史册的一幕。现在转头来看，拼多多险些缔造了互联网时代最后一波VC盛宴——

高榕资源、红杉中国、IDG资源、腾讯投资、凯辉基金、新天域资源、光速光合等凭此一役收获了丰盛回报。早年间介入拼多多的一众投资人，要么一战成名，要么一战封神，即即是中途上车也依然赚得盆满钵满。

拼多多的崛起与逆袭，也在潜移默化间鼓舞了正在专一前行的万千创业者。

历史性一幕

一夜涨2000亿，首超阿里

还要从拼多多的三季度财报提及。

刚刚已往的11月28日晚间，拼多多第三季度财政讲述出炉。数据显示，公司三季度营收为688.4亿元，同比增进93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，同比增进47%，净利润率为22.6%；经调整净利润129.74亿元。

就三大电商巨头同期增速来对比，阿里为8.5%，京东为1.7%，相比之下，拼多多的营收增速同比去年靠近翻番，在现在存量竞争的电商市场里可谓是相当炸裂的存在。

拼多多增速云云迅猛，业界不约而同提到了一个营业——Temu。

虽然从财报上来看，拼多多各项营业的详细收入没有详细披露，但一二级市场已经流出不少剖析，从总体营业增进以及此前外洋营业的GMV来看，Temu无疑是拼多多三季度财报的主要孝顺者。

曾有剖析师称，今年拼多多来自Temu的收入已经跨越160亿美元，中金公司在不久前展望，Temu 2023年GMV有望达180亿美元，相当于竞争对手Shein公司2022年GMV的60%。云云伟大的体量，却来自一个在2022年9月初才问世的外洋营业，增进属实惊人。

而进一步来看，688.4亿元的营收里，拼多多在线营销服务及其他收入396.9亿元，同比增进39%；生意服务收入291.5亿元，同比增进315%。而生意服务的组成，主要包罗多多买菜佣金收入、Temu收入以及部门百亿津贴的佣金。

营收利好直冲股市，当天美股开盘，拼多多股价大涨18.08%，总市值到达1846.74亿美元，一夜间暴涨281.7亿美元（约合人民币2000亿元）。彼时这一市值就已经迫近阿里巴巴美国市场的1954.40亿美元，远超京东团体443.21亿美元。

而昨晚，拼多多开盘涨超4%，市值飙至1924亿美元，一度逾越阿里巴巴，留下这一幕极具历史性的画面。

VC史上

一个超高回报案例

拼多多打了一场漂亮仗，让所有人震撼不已，包罗早年间的VC投资人。昔时重仓押注的他们，一定未曾设想过这一幕。

昨晚，拼多多一位主要早期投资人在同伙圈发文感伤——

投资界募资月报｜23笔募资出炉：中东财团申请设人民币基金；朝希资本募资超9亿：华平首支人民币基金赶来

看了IPO前的4次投资，6个版本的model，极限size到了三分之一BABA，固然不知道有Temu。“创业者一次次缔造事业”。

回忆2018年炎天，确立仅三年的拼多多，完成了纳斯达克敲钟上市。那一晚，一手缔造这只最猛独角兽的黄峥并未泛起在IPO敲钟的第一现场，而是在上海与员工、消费者、投资人等远程配合见证了这样的高光时刻。

这一记IPO，是中概股可以载入史册的纪录。于死后投资人而言更是意义特殊——他们在拼多多不被看好、不被看懂的时期多轮脱手，在极短的时间内收获了伟大的回报。

沿着时间线，建立初期，高榕资源在A轮进入拼多多，并在后续多轮加持；同样投在A轮的尚有IDG资源。很快2016年，腾讯、光速光合、凯辉基金、MFund魔量资源、新天域资源等介入了拼多多的B轮融资。同年底，红杉中国独家C轮领投拼多多，第二年再联手腾讯领投了拼多多D轮融资，并介入了其IPO阶段的认购。

拼多多上市后，高榕资源首创合资人张震曾在一次访谈中回忆，2015年投资拼多多的时刻它的产物还没上线。张震与黄峥相识十几年，“我知道他的从业履历，看到他明晰的器械是许多人没有明晰的。”

厥后，拼多多在B轮融资时请了FA，然则泰半年都找不到其他人领投，最后高榕索性就直接领投了B轮。最终，高榕资源累计投资拼多多一亿美金，是拼多多上市前除腾讯之外的最大财政投资人。

这笔孤注一掷在VC史上尤为经典，即便今天转头看，依旧值得回味。据我所知，拼多多为死后的VC机构缔造了百亿级人民币的高额回报，这样的数字放在整个创投江湖，堪称稀缺。

同样大赢家尚有红杉中国。早在2016年终，红杉就介入了对拼多多投资，前后累计三轮。

“我们刚最先投拼多多的时刻，其估值到了10亿美金，那时许多人以为几十亿美金就是大部门优异电商的最终天花板。但红杉内部的判断是拼多多的生长才刚刚最先。若是没有对电商有深刻的明晰，很难杀青这个共识。”多年前，红杉中国合资人郭山汕向投资界讲述这段往事。

郭山汕对黄峥印象深刻，“一个首创人的逆向头脑能力和化繁为简能力，可以发生伟大的能量。”

而黄峥的人生导师——段永平，也忧伤感伤。今天早晨，段永平在其雪球小我私人账号“大道无形我有型”中回复网友谈论示意：“我搞不懂拼多多，可能有点像巴菲特搞不懂微软一样。”

亦师亦友，段永平投拼多多回报丰盛，他也十分期待拼多多未来的样子。固然，所有人都拭目以待。

TMT时代一抹余晖

下一个拼多多在那里？

若是说拼多多是TMT时代一抹余晖，那么还未上市的字节跳动和SHEIN，可能是VC在互联网最后两笔传奇投资。

SHEIN，至今最低调的独角兽公司。确立至今，死后站着IDG资源、红杉中国、老虎全球基金、Coatue、穆巴达拉等着名机构。今年5月，《华尔街日报》报道SHEIN在最新一轮融资中融资20亿美元，由红杉资源、泛大西洋投资和阿布扎比主权财富基金穆巴达拉配合主导。

一直以来，有关于SHEIN在筹备IPO的听说甚嚣尘上。不外，SHEIN并未证实即将IPO的新闻。可以想象，等到SHEIN正式IPO敲钟的那一天，VC江湖又一经典案例将降生。据知情人士透露，死后早期投资人将从这笔投资上赚回百亿元人民币的高回报。

另一个让VC圈翘首以盼的投资项目是字节跳动。

全球最贵独角兽字节跳动的一举一动总能牵悦耳心，甚至被视为某种风向标。它的上市历程，更是外界关注的焦点。在风云幻化之中，这家超级独角兽正在面临着更多可能性。

一位投资人曾对《财经》剖析，“在某些方面，字节跳动和拼多多是两个极端，一类是不去领会人性，借助治理工具和方式论碾压；反面是极致领会和行使人性。”即便争议种种，都掩饰不了两家公司缔造的神话。

时易世变，互联网的反转总是急促而出人意料。现在，黄峥和张一鸣都已经退居二线，而两家公司还在逆势上涨。随着TMT逐渐淡出投资圈，难以展望，下一个推翻人类生涯方式、为投资人孝顺百倍回报的公司会来自哪一个领域。

多年后再追溯互联网的漫漫长路，这一刻，或许将被载入史册。

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