若是休闲零食赛道要评一个六边形战士，良品铺子*是个不错的候选人。

只管搭乘电商的风头起势，但得益于早期线下开店的履历，乐成实现了两条腿走路。最新年报显示，其2022年线上收入占比为50.42%，线下收入占比为49.58%，并未失衡。

为*水平笼罩差异消费者的口味，良品铺子旗下SKU多达1500个左右，比偕行们只多不少。数目*的基础上，还孵化了包罗猪肉脯、脆冬枣和山楂棒等在内的多个亿级单品。

但在消费需求日新月异、消费品牌层出不穷的今天，就算是六边形战士，也难言不焦虑。

2022年，良品铺子的营收增速为1.24%，这一数字，比2020年上市首年的2.32%还要低。

值得注重的是，去年11月，良品铺子背后的高瓴系股东曾作出了2021年以来的第四次减持设计，合计不跨越总股本的5.56%。

与此同时，以零食很忙、零食有鸣为代表的量贩零食物牌正来势汹汹。前者去年新增门店1200家，今年4月还官宣了张艺兴作为全新品牌代言人，吹响了进军天下市场的军号。

去年，在良品铺子16周年内部门享会上，首创人杨红春强调，要坚定不移地走高端零食的价值定位，提供更高品质的产物。

只是，在营收增速放缓的现状下，“高端”真能成为良品铺子的一味良药吗？

01 不忘初心的首创人，和失去耐心的股东

云南夏威夷果、云南昭通野生罗汉笋、福建诏安青梅、福建南日岛海带……

最近两年，良品铺子在挖掘产物原产地上，可谓下足了功夫。品质更高的产地直采，在消费升级的大靠山下，与良品铺子的高端零食定位似乎自然match。

高端零食战略，由杨红春在2018年最早提出。

这一年，被称为“雪糕刺客”的钟薛高刚刚确立。或许是嗅到了食物消费需求的潜在转变，杨红春以为，随着人们生涯水平的提高，他们对食物的需求必将发生重大转折——鲜味、好吃、品种多样都可以知足。

从零食升级为高端零食，看似是大的品牌战略刷新，但于杨红春而言，并不算生疏。

最早做良品铺子的街边小店时，杨红春就十分重视产物品质。

根据现在网络上撒播的杨红春创业史，良品铺子降生之初，路走得并不顺遂。在已经卖掉一套房，而且给前东家科龙打工攒的钱都嚯嚯得差不多的时刻，他都没在产物质量上松口。

品牌确立初期，门店规模小，要货也少，偏偏杨红春又只看得上产物质量好的供应商。为了博得供应商的青睐，他只能自动把钱先付给他们。宁愿冒着受骗钱的风险，也不愿“屈尊”其他供应商。

良品铺子厥后的上市给了杨红春信心，他对产物品质的执念，延续到了现在的高端化战略上。

他先是找了专业机构背书。早在2015年，良品铺子就与湖北省营养学会配合确立了良品康健营养研究院。

与此同时，良品铺子自动深入产物原产地，与当地企业配合相助，以推动产物产业链升级。前面提到的夏威夷果、罗汉笋，基本都是照着这条路径在走。

按理说，高端零食的体面里子都齐活了，利润空间应该更有想象力。但从现在来看，这个想象力至少还没反映在业绩上。

上市之前的2018、2019年，良品铺子的营收增进率划分为17.58%、20.97%，基本维持在20%左右。上市的2020年，这一数据便迅速下滑至2.32%。去年更是创了新低，仅有1.24%。

站在品牌生长的角度，杨红春作为首创人，守住了死磕产物品质的初心。但逐渐放缓的营收增速，也让背后的股东失去了耐心。

2020年上市的良品铺子，次年就履历了高瓴系股东的三轮减持，累计套现资金9亿元左右。

若想挽回市场和投资者的信心，良品铺子的高端路得走得更快些了。

02 既要又要还要，注定是个苦活

现实上，从整个休闲零食赛道来看，增进逆境并非良品铺子一家独占。就连乐成跑出坚果第二曲线的“瓜子大王”洽洽，也没能幸免于难。

阿里，变「小」了，也变强了

洽洽最新公布的2023年*季度业绩讲述显示，讲述期内，营收为13.355亿元，同比下降6.73%，归属于上市公司股东的净利润为1.779亿元，同比下滑14.35%。这是洽洽已往6年来首次营收、净利双双下降。

但相似的增进逆境，能归罪出的相似缘故原由也只有消费大环境的热情尚未彻底苏醒。详细到差异品牌，只能说家家都有本难念的经。

杨红春坚持的高端零食战略，简直契合消费升级的大靠山，产地直采的坚果故事，也一定能感动那些对零食物质有要求的消费者，但这注定是个需要守候长时间周期去验证的苦活。

杨红春的品牌愿景是，期望旗下产物都能保证高品质。但良品铺子多达1500余种的SKU，又给这一愿景叠了厚厚的难度buff。

换句话说，既要高品质又要多SKU还要能挣钱，自己就像一道不能能命题。

尤其对初心不改的杨红春来说，他是兼顾乏术的。究竟，不是人人都好运到像WPS首创人求伯君一样，能碰上雷军这种愿意“顶事”的大佬。

2019年上市之前，WPS曾几度面临生计危急。最难题的时刻，WPS前脚刚碰上微软想将其收购，后脚就遭遇了盗版危急。

彼时，后加入WPS的雷军，坚持WPS要走国产化蹊径。他带头顶住压力，自动自降人为。求伯君得以从压力中解放出来，放心开发新产物。也正是靠着厥后开发的金山毒霸、金山词霸等产物，WPS得以存活，最终有了今天的市场职位。

但良品铺子现在面临的高端化逆境，事无巨细，都需要杨红春独自去把控。

好比，人们对高端零食往往有着更高的品质要求，这就对良品铺子的供应链治理能力提出了更严酷的磨练。

消费者的心理着实很简朴，一分钱一分货。杨红春既然要做高端零食，就需要*水平降低产物质量翻车的可能。但良品铺子现在接纳的OEM模式又注定了这类问题很难彻底杜绝。

2021年，良品铺子曾因“鸡肉肠生蛆”事宜上过微博热搜。在之后的公司致歉信里，其示意会对相对问题做出更严酷的改善。

但“螳螂考察”查询了黑猫投诉平台，现在平台有关良品铺子的1000余条投诉里，依然有不少是“食物上有异物”等食物平安问题。

反观价钱更亲民的蜜雪冰城，品牌每次被曝食安问题，都有消费者出来维护：几块钱的奶茶，它不嫌弃我，我也不嫌弃它。他们以为，价钱都这么低了，就不必再过多审讯质量了。

不仅云云，追随品质升级而来的价钱提升，还让良品铺子逐渐走上“零食刺客”的蹊径。

在小红书有关良品铺子的话题下，不少买过或者*次买良品铺子的消费者都示意被价钱震惊了，发出“鸭舌怎么越来越贵了”、“良品铺子良心不会痛吗”的疑惑。

这在消费刺客极易被诛讨的今天，纷歧定是一件好事。

而坚持以高品质感动消费者的杨红春，既然喊出了高端零食的口号，就得接受消费者比价之后，奔赴零食很忙等价钱更低的量贩零食的怀抱。究竟，消费者是有选择权的。

固然，这并不意味着杨红春不应坚持高端化。

休闲零食赛道本就同质化严重，良品铺子回归品质初心，向高端化拓展，本就是一条可延续的差异化路径。

而且，与已往停留在高端化口号上差异，良品铺子现在正在做更多“里子”层面的事情。

和中国食物工业协会团结共建“中国高端休闲食物研发中央”、将多项营养康健加工创新手艺运用到产物中去等等，这背后需要花费的远不止经济成本，尚有时间成本。

以良品铺子的云南夏威夷果为例，从找到当地企业相助，到最后推出可以替换入口夏威夷果的国产夏威夷果，良品铺子花了三年。

而这些费时艰苦的动作，由于没能直观促进业绩增进，往往更容易被忽略。对不忘初心的杨红春而言，也只有静待花开了。

03 结语

久远来看，水大鱼多的休闲零食行业，仍是门有金可掘的生意。

凭证欧睿数据，我国休闲零食行业2022年终端销售规模为4823亿元，2017-2022年复合增进率为4.62%，整体呈稳健增进态势。预计2027年终端销售规模达6196亿元，2022-2027年复合增进率为5.14%。

在更多竞争者涌现之前，不愿成为休闲零食伟大浪潮里“甲乙丙丁”的良品铺子，可能需要加速步子了。