在经济苏醒回暖的大靠山下，煤化工龙头宝丰能源的业绩同比继续保持增进。

10月25日，宝丰能源公布三季报，今年前三季度共实现营业收入112.99亿元，同比增进15.93%；归属于上市公司股东的净利润31.52亿元，同比增进11.27%；经营活动发生的现金流量净额37.08亿元，较上年同期增进57.76%。

在海内经济周全苏醒的大靠山下，普遍应用于生产、生涯领域的基础质料——聚烯烃产物，迎来了需求与价钱的回升。自二季度以来，下游需求促使聚乙烯、聚丙烯价钱均有所恢复。同花顺数据显示，聚乙烯现货价钱从年内低点的6000元/每吨，上涨至10月19日的7550元/每吨，聚丙烯现货价钱则从年内低点的6316.67元/每吨，上涨至10月19日的8150元每吨。

在产物需求、价钱回暖的靠山下，宝丰能源加速产能扩建。今年9月，宝丰能源50万吨/年煤制烯烃项目在宁夏宁东能源化工基地正式开工建设，项目包罗25万吨/年EVA的高端产能。同时，宝丰能源50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃项目已经取得环评批复，前期工作基本完成。宝丰能源示意，上述两个项目建成后，将新增100万吨聚烯烃年产能，公司聚烯烃年产能几近翻番。

也就是说，未来几年内，宝丰能源的新项目将连续释放，每年均有增量空间。开源证券剖析师张绪成剖析以为，二期220万吨甲醇和240万吨红四煤矿的投产，将在2021年为宝丰能源的业绩做出孝敬，并带来原材料自给率的提升，而二期300万吨焦炭投产、三期100万吨烯烃投产、四期400万吨烯烃（内蒙）投产、400万烯烃（内蒙）投产，则将划分为2022年、2023年、2024年和2025年的业绩带来增进孝敬。

现在，我国烯烃产量的缺口仍然较大，安信证券剖析师张汪强示意， 2019年我国乙烯和丙烯缺口划分约2367万吨和937万吨，聚乙烯和聚丙烯消费量划分为3403万吨和2663万吨，同比增进14.7%和11.5%，入口依赖度划分为49.0%和13.1%。

凭据隆众资讯的数据，从2015年-2019年的聚烯烃综合成本看，油制最高，气制次之，煤制则历久维持偏低成本，2019年海内煤制聚乙烯平均成本比油制聚乙烯低853元/吨，而由于我国富煤、贫油的资源属性，煤制烯烃产能的增进空间相较之下最为广漠，这也为宝丰能源等煤化工企业带来了利润增进的空间。

张绪成示意，以烯烃含税价7000元/吨、开工率100%举行概算，上述项目投产后，2025年宝丰能源的年化业绩或将到达193亿元。

不过从另一方面来看，龙头企业的大肆扩产，在短期内可能导致聚烯烃产物价钱的下行。中州期货以为，11月之前，在入口量环比削减的主要影响下，聚烯烃市场整体出现供需平衡的局势，而随着入口量接近于往年同期水平，未来几个月入口削减的空间已经不足以平抑掉新装置投产带来的压力，聚烯烃的价钱将蒙受一定的下行压力。

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